为了让(ràng)自(zì)己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后(hòu)能(néng)获(huò)得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联(lián)合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通(tōng)股(gǔ)本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为(wèi)多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了(le)本案行为；上(shàng)述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武上述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得(dé)泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等(děng)事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司(sī)上述(shù)持(chí)股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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