北交所开市至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(x德国有多大面积，德国相当于中国哪个省íng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家基金公(gōng)司也(yě)发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新领域的(de)景气度。德国有多大面积，德国相当于中国哪个省而(ér)近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但(dàn)未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募(mù)投资(zī)北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来(lái)震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具(jù)德国有多大面积，德国相当于中国哪个省备良(liáng)好的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而(ér)且(qiě)由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的(de)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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