近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德(dé)旗下(xià)“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的(de)领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导(dǎo)地位(wèi)，以某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的)利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若(ruò)未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有(yǒu)的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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