昨天深(shēn)夜，恒大突然发布公(gōng)告，许家(jiā)印被(bèi)成被执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月(yuè)12日发布公告称，公司收到(dào)广东(dōng)省广(guǎng)州市中级人(rén)民法院(yuàn)就深圳国际(jì)仲裁院的仲裁(cái)裁(cái)决所发出的执行通知(zhī)书。本公司、本公司附属公司，即广(guǎng)州市凯(kǎi)隆置业有限公司，以及本公司(sī)控股股东及执行董事(shì)许家印(yìn)是该执行通(tōng)知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信(xìn)恒聚（深圳(zhèn)）投资(zī)控股中(zhōng)心于(yú)2016年(nián)12月(yuè)及2020年11月期间与相关被(bèi)申(shēn)请人签订有关恒大地产集团有限公司的增(zēng)资及相关协(xié)议，向恒大地(dì)产增(zēng)资人民(mín)币50亿元(yuán)以取得(dé)恒大(dà)地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对深圳经济特区房地产(chǎn)（集团(tuán)）股份有限公司(sī)的重(zhòng)组计(jì)划，仲(zhòng)裁申请人要求本(běn)公(gōng)司、恒大(dà)地产、广(guǎng)州(zhōu)凯隆(lóng)及许家(jiā)印履行(xíng)增资(zī)协(xié)议项下的回(huí)购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违(wéi)约金及收益。

　　根据该执行通知，被执(zhí)行的事项为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支付(fù)恒大地产(chǎn)2020年度分(fēn)红的差额补足款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并(bìng)承担(dān)违约(yuē)金(jīn)约(yuē)人(rén)民(mín)币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币(bì)50亿(yì)元回购仲裁申(shēn)请(qǐng)人持(chí)有(yǒu)的恒大地产股(gǔ)权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日起计至(zhì)完成回购的补偿(cháng)约人(rén)民币7.7亿(yì)元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆、许家(jiā)印支付约人(rén)民(mín)币3553万元的律师费、仲裁费(fèi)及执行(xíng)费(fèi)。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多(duō)名市场和法(fǎ)律人士称，通过仲裁和(hé)执行寻求解决(jué)是市场化、法治化解决恒大(dà)集团债务(wù)问题的必由之路。此次仲裁和执行通知意(yì)味着恒大集团(tuán)与(yǔ)曾经的战略投资(zī)者之间(jiān)就回购义务的(de)纠纷(fēn)露(lù)出了冰山一角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题，许家印个人很可能(néng)从而“登(dēng)上”失信(xìn)被执行人名单，被(bèi)限制高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美(měi)联(lián)储官(guān)员暗示(shì)支持进(jìn)一步(bù)加息，美国(guó)长期(qī)通(tōng)胀预期意外(wài)创12年新高

　　昨夜(yè)，又有一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表(biǎo)示，如果通胀维持在高(gāo)位，可能(néng)需要进一步加息(xī)。她(tā)还表示，本月迄今(jīn)的(de)关键数据并未让她(tā)相信(xìn)物价(jià)压力正在消退。鲍(bào)曼(màn)称：“如果通胀(zhàng)保(bǎo)持(chí)在高(gāo)位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧(jǐn)货币政策以获得足够(gòu)的限(xiàn)制性货币(bì)政策(cè)立(lì)场，从而逐步降低(dī)通胀可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的(de)讲话主(zhǔ)要集中在近(jìn)期美国银行倒闭(bì)的影响上。她表示：“我预(yù)计我们的(de)政(zhèng)策利率需要在一段时(shí)间内保持足够的限制性，以降(jiàng)低(dī)通胀，并创造条(tiáo)件(jiàn)，支持持(chí)续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意(yì)的是，昨(zuó)夜公(gōng)布的美国消(xiāo)费者(zhě)的长期通胀预期在初意外加速至(zhì)12年高位，达(dá)到3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶化，创下六个月(yuè)新低，反(fǎn)映(yìng)出(chū)人们对美国(guó)经济前(qián)景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消(xiāo)费者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以来最低，大幅不(bù)及预(yù)期(qī)的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现(xiàn)况指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低(dī)，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方(fāng)面，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期(qī)通(tōng)胀预期(qī)较4月略有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联(lián)储密切关注(zhù)长期通胀预(yù)期，因为(wèi)该预期可能会自我实现，并导致通胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇(xiē)根消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)的5年通胀(zhàng)预期初值飙(biāo)涨，一度达到(dào)3.3％，令市场(chǎng)认为(wèi)是(shì)长(zhǎng)期通胀预期松动(dòng)的表现(xiàn)，在(zài)美联储(chǔ)当时决定激进(jìn)加息75个基点中起(qǐ)到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布会(huì)上表(biǎo)示，通胀预期的(de)回升“相当引人(rén)注目”，并强调了美联储保持(chí)长期通胀(zhàng)预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周(zhōu)三开(kāi)始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以来最(zuì)大单周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白(bái)银期货价(jià)格跟随下跌(diē)，截(jié)至收盘，黄金期货主力(lì)2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级(jí)分析师(shī)丁沛舟表示，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比增速低于预期(qī)及前值(zhí)，叠加美国(guó)当(dāng)周首次申请(qǐng)失业(yè)金人数超(chāo)预期抬升，表现不佳的数据(jù)使得投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场(chǎng)避险情绪(xù)升温，但一方面(miàn)悲(bēi)观的全球经济预期对大宗商(shāng)品整体形成(chéng)压力，另一方面，鉴于(yú)贵金(jīn)属价格(gé)已行(xíng)至年(nián)内高位，其中金价更是在历史(shǐ)高位运行(xíng)，这(zhè)使得贵金属避险配置性价比降低，已不及同(tóng)为避险资产的(de)美(měi)元，避(bì)险(xiǎn)资金对美元配置增(zēng)加，贵金属关(guān)注度下降(jiàng)。此外，贵金属的前期利好(hǎo)因素已被(bèi)盘面充分消化，上(shàng)行驱(qū)动(dòng)不(bù)足，使得获(huò)利了结压(yā)力(lì)也明显增加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连发表(biǎo)鹰派(pài)言论，表示(shì)货币政(zhèng)策发挥作用和实(shí)现通胀目标需要时(shí)间(jiān)，年(nián)内没有降息的理由，扭转了市场对美联(lián)储可能(néng)很快开始降(jiàng)息的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属(shǔ)黄金、白(bái)银承(chéng)压下跌。” 新纪元(yuán)期货(huò)贵金属分析(xī)师程(chéng)伟表示。

　　展望(wàng)后市(shì)，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格(gé)仍将维持偏强格局。当前国际货币体系表现(xiàn)出去(qù)美(měi)元化的运行趋势，美(měi)元在各(gè)国国际(jì)储备中的权重下降，央行为了平衡储备资产(chǎn)配置，黄金(jīn)是(shì)重要的选项，这对(duì)黄(huáng)金的(de)实物需求(qiú)有非常(cháng)积极的推动作(zuò)用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险配置将增加，这也对贵金属价格(gé)形成一(yī)定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当(dāng)前美(měi)联(lián)储与市场(chǎng)就年内(nèi)美元货币政策预期(qī)有较大(dà)分歧，但持(chí)续相对高利率的环境下，美(měi)国的经济及金融(róng)领域的(de)压力(lì)必然逐(zhú)步增加，这从今年美国银行业风险事件上可见一斑。因此(cǐ)，随着时间推移，美联储与市场预(yù)期终将收敛，收敛(liǎn)情(qíng)况会对贵金(jīn)属价(jià)格产生(shēng)一定(dìng)影响，需持(chí)续关注美联储货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要(yào)受美联储货(huò)币政策(cè)和避险情绪(xù)的影(yǐng)响，当前(qián)由于美国核心通(tōng)胀依然较高，美联储年内(nèi)降(jiàng)息的未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(de)预期下降，美元指数连(lián)续下跌(diē)后存在反(fǎn)弹的要求，短(duǎn)期将对贵金属带来压力。”程伟(wěi)分析(xī)称。

　　一德期货贵(guì)金属分析师张晨表示，对比(bǐ)2011年美国主权(quán)债务危机时(shí)期的各环节重要时间节点，在当前距(jù)离(lí)可能(néng)最(zuì)早将于6月初到来的“大(dà)限(xiàn)日(rì)”仅半月有余的(de)有限时(shí)间里(lǐ)，两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一(yī)周前仍(réng)未能(néng)取(qǔ)得(dé)进展(zhǎn)，进而重演(yǎn)2011年无法在截止日前(qián)形成正(zhèng)式法案进而导致(zhì)评级下调(diào)情形出现，将(jiāng)会对市场形成较大冲击。而在(zài)此之前(qián)，避(bì)险情绪升温可能令美债、美元(yuán)和黄金表现强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅更大(dà)。丁沛舟表示，白银(yín)较黄金工业属性更强(qiáng)，因此其对(duì)经济(jì)衰退(tuì)预期更(gèng)为(wèi)敏感，价格弹(dàn)性高于(yú)黄金。

　　华(huá)泰(tài)期货贵金(jīn)属研(yán)究员师橙表示，此前(qián)国内经济数(shù)据并不(bù)十分(fēn)乐观，近日公布的(de)与(yǔ)通胀相关的数(shù)据同样不(bù)理想(xiǎng)，这激发了市场再度对经济展望担忧的(de)交(jiāo)易动机(jī)，而在(zài)此过(guò)程中，白(bái)银以(yǐ)及铜(tóng)等此前相对高位的品种(zhǒng)受(shòu)到(dào)未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗“狙击”。“白(bái)银工业属性(xìng)相较(jiào)于黄金更(gèng)强(qiáng)，且(qiě)价(jià)格弹(dàn)性也更大(dà)，因此，在(zài)工业品表现(xiàn)疲(pí)弱(ruò)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，白银价格受到的拖累(lèi)更为(wèi)显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下市场对(duì)于宏观经济展望相对悲观(guān)，引发工(gōng)业(yè)品回落，白银(yín)在此过程(chéng)中也并未能幸免(miǎn)，但是就(jiù)大方向而言，白银(yín)仍(réng)将逐步趋同于黄金走(zǒu)势。而美联储目前在5月完(wán)成25个基点加息(xī)后(hòu)，大概率将会逐(zhú)渐(jiàn)暂停加息动作，货币政(zhèng)策趋宽乃至降息的预期(qī)会逐(zhú)步增强，叠加目前市场对于(yú)未来(lái)经济展(zhǎn)望存(cún)在较大担忧(yōu)，在这样(yàng)的背景下，黄金仍值得配置(zhì)。而白(bái)银(yín)价格虽然可能会由于工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱于黄(huáng)金的格局(jú)，但整体(tǐ)而言，呈(chéng)现出持续大幅走弱的概率并不(bù)大。后市需要关注(zhù)美联(lián)储货币(bì)政策拐点(diǎn)何时(shí)出现(xiàn)、海外银行业风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件是(shì)否会持续发酵(jiào)。同(tóng)时，国内工业品在价(jià)格大幅走低(dī)后，是否会(huì)激发下游补库意愿(yuàn)，倘(tǎng)若下(xià)游(yóu)买(mǎi)兴因价跌而(ér)被提振，那(nà)么对于白银而言(yán)也是(shì)相对有利的(de)因素(sù)。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格局使得白(bái)银在(zài)上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白银来说(shuō)，除了美元指数以外(wài)，还需关注国内(nèi)经济数据(jù)的好坏(huài)，包括下周(zhōu)即(jí)将公(gōng)布的4月(yuè)固定资产(chǎn)投(tóu)资、工(gōng)业增加值和消费品零售。”程伟说。（本文(wén)有(yǒu)删减）

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